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投資研究報告

國泰世華 投研觀點

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市場展望

2021年全球經濟及市場展望
2021年展望審慎樂觀,不「疫」樂乎? 經歷Covid-19疫情所帶來史詩般的震撼,2020年底終於傳出疫苗保護效力超過90%的好消息,預計2021年市場圍繞著疫苗上市及經濟解封預期。
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本週短評

  • 美企業財報持續上修
    • 標普500企業去年第四季財報獲利持續上修,將終結連3季衰退的困境,今年第一季獲利增速甚至上看雙位數成長,有利股市表現。
  • OPEC看好下半年能源需求

    OPEC指出,雖然部分國家封鎖措施,限縮上半年能源需求,但隨各國陸續推出財政刺激政策,看好下半年能源需求成長,支撐油價高位。

  • 美公債殖利率短期仍有上彈壓力

    隨景氣逐漸復甦,加上財政方案的推出,及油價基期因素,預期美國10年期公債殖利率第二季仍有上彈壓力。

  • 股市
  • 美財報多優於預期,原物料與科技股表現出色,獲利上修有助股市動能。各國加快疫苗施打及財政擴張支持經濟走穩,解封題材強化景氣循環股、非美與新興市場表現。


  • 債市
  • 經濟溫和復甦、油價走揚及財政刺激期待,美10年期公債利率仍有續揚可能。景氣復甦與尋息需求,預期市場資金仍將青睞高收債、新興債。


  • 匯市
  • 英國央行謹慎看待負利率,推升英鎊走強; 義德利差縮窄,提振歐元,預期美元指數偏弱調整。台幣維持強勢反映順差、利差及出口換匯需求,央行穩匯動作增加美方點名操控風險。

資料日期 : 2021/02/19

本月專題

資金下一站,大債「牛」起來!
寬鬆時代下尋息需求強,高收債與新興債「漲相」最吃香
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