回顧2022上半年,波動可謂是金融市場的最佳代言人,而且它收到高昂的代言費, 全球股債呈現大幅修正的情況。展望下半年,如何守成,成為投資人最重要的課題!
首先,由於各國通膨居高不下,使得全球主要央行不得不把「抗通膨」成為首要任務, 甚至不惜以經濟成長、失業率作為代價。因此,全球經濟成長趨緩,成為一個可以預期的發展,甚至,如果央行拿捏不好,也須隨時留意經濟是否有衰退的風險。
其次,如何平衡股債配置,是目前投資最重要的事。第一,由於景氣與資金環境, 目前都比較不利風險性資產,因此要適時調降股市比重。不過,由於股票的評價已大幅修正,反彈空間浮現,且提供長線配置機會,但要保持耐心。第二,由於利率風險已逐漸趨緩, 加上短期優質企業債收益率已超過3%,確實可以拉高比重,甚至,也可以逐步尋找長天期的優質公司債,作為目前抗波動的工具。
最後,匯率波動也是未來需留意的問題。由於聯準會仍有快速緊縮的壓力,使得美元仍有一段時間維持高盤格局,同時,非美貨幣後續具有貶值壓力。
風險面,俄烏衝突依舊,加上通膨尚未回到央行的舒適區,使停滯性通膨的壓力居高不下,這都將成為所有投資人心中揮之不去的陰影,波動將成為金融市場的新常態。