根據基金的報酬、風險及費用三個面向發展出的晨星星等評級(Morningstar Rating)，用以呈現同組別基金風險調整後的相對表現，評級結果由最高5顆星到最低1顆星。

Morningstar透過分組評級的方法，讓投資人更容易在同組別基金中，篩選出表現較優秀的基金經理人和管理團隊。星等評級的三大核心原則為：同類型基金比較、衡量長期績效、考量基金成本和投資人風險趨避。由於基金投資標的漸趨多樣化，且為了反映地區市場特性，Morningstar定期檢視泛歐洲/亞洲的組別分類系統，但評級的原則及精神不變。

Morningstar透過分組評級的方法，讓投資人更容易在同組別基金中，篩選出表現較優秀的基金經理人和管理團隊。星等評級的三大核心原則為：同類型基金比較、衡量長期績效、考量基金成本和投資人風險趨避。由於基金投資標的漸趨多樣化，且為了反映地區市場特性，Morningstar定期檢視泛歐洲/亞洲的組別分類系統，但評級的原則及精神不變。

星等評級旨在協助投資人發掘可為投資組合創造價值的基金經理人，以及風險調整後長期表現優秀的基金。星等評級為客觀的量化評級方法，並以Morningstar計算的風險調整後收益（MRAR）計分為依據，其計算程式係根據預期效用理論（Expected Utility Theory）制定，不僅全面考量基金過往每月報酬率的變化，並且特別注重基金在下跌時的波動幅度。雖然計算程式較為複雜，但有助於降低市場多空變化對星等評級的影響。星等評級不僅表揚績效表現穩健的基金，也讓基金為承擔較高的風險付出更多代價。

相同基金組別內MRAR愈高的基金所獲得的星等評級也愈高，同組別內得分最高的前10%獲得5顆星評級；之後22.5%為4顆星；之後35%為3顆星；之後22.5%為2顆星；最後10%則為1顆星。星等評級的分配比例係按常態分佈（見下圖星等評級分佈），獲得1顆星評級的基金數目等同5顆星評級的基金數目。

Morningstar僅為至少有36個月報酬率數據的基金，分別計算3年、5年和10年的星等評級，然後再以這三個不同年期的評級結果，加權計算出該基金的綜合評級。依據基金成立時間的長短（報酬率月份數），以下為每個年期評級在綜合評級當中的加權比重：

• 0個月 - 35個月（不滿3年）

  不予評級
• 36個月 - 59個月（3年以上，不滿5年）

  3年評級100%
• 60個月 - 119個月（5年以上，不滿10年）

  5年評級60%／3年評級40%
• 120個月 - （10年以上）

  10年評級50%／5年評級30% ／3年評級20%

雖然綜合評級給予10年期評級結果的比重較高，但其實3年期的評級結果都包括於這三段計算期間內，對綜合評級結果的影響才是最大。投資人可根據各期間的評級結果，更清楚地比較不同基金的績效表現。

Morningstar僅基於基金的風險調整後績效給予星等評級，並無加入質化研究分析的因素。星等評級目的在於提供投資人一個簡單明瞭的基金篩選工具，投資人不應將其視作買賣基金的推薦建議。投資人使用星等評級時尚需注意以下事項：

當基金經理人變更時，星等評級不會隨之改變。因此，評級結果可能只反應了前任基金經理人的績效。

星等評級係將投資標的相近的基金分組比較。投資人要特別注意，若某基金組別的平均報酬率為負數，則該組別內獲得5顆星評級的基金亦可能出現負報酬率。

星等評級調整時，投資人不應以評級下降視為賣出基金的訊號。星等評級的改變，並不一定表示該基金表現有失水準，可能只是因為同組別內其他基金的表現相對更為出色。