Higher for Longer，但牛市格局不變
去年底以來，市場一直在期待著降息的到來。然而，隨Fed官員對降息的態度轉為保守，並堅持其「Higher for Longer」的政策立場時，市場對於政策轉向的期待似乎遙遙無期，也讓投資人對金融市場前景抱持些許遲疑。
進入Q2後，核心PCE年增速已回落至3%以下；同時，職缺數下降，則讓美國就業市場過熱的擔憂有所下降，雖然PMI物價分項和房價年增速反轉向上，仍是Fed不願明確鬆口降息的原因，但主席鮑爾強化預防性降息預期，顯示年內出現降息的機率依舊很高。
儘管市場擔心高利率可能導致經濟衰退，但隨著美股創下新高，投資人目光已轉為對生成式AI技術的熱情、半導體投資的軍備競賽，以及供應鏈轉移帶來的商機。這些投資機會不僅吸引了市場的注意，也引導了資金流向。隨著企業獲利的好轉，厚實的基本面將成為下半年推動股市上漲的動力。
然而，股市的上漲，並非完全沒有風險。去年以來，美國就業暢旺，同時伴隨著核心通膨持續降溫，很大的原因是因為高物價、高利率的環境下，已經讓美國人住房、利息等必要性負擔有所攀升，若此趨勢延續，恐怕對後續美國人的消費力形成拖累。
儘管如此，高位震盪的美債殖利率，意味著債券投資者「逢高鎖利」的機會。尤其在Fed終將放鬆貨幣政策下，投資者可以利用機會，為自己建構一個適合自己的固定收益投資組合，讓自己在變化莫測的金融市場中，能夠保有一個穩定的被動收入來源。