川普關稅政策持續干擾，美國經濟出現放緩雜音，儘管目前研判衰退機率不高，但仍需留意後續擾動風險。
川普關稅議題持續延燒，導致近期全球金融市場，出現比較大幅度的震盪，過去表現還算亮眼的美國經濟，在政治不確定性加劇的情況下，開始浮現放緩雜音。亞特蘭大聯邦準備銀行最近所公布的GDPNOW模型顯示，美國第一季實體經濟，甚至見到轉為負成長的局面，一時之間，美國景氣陷入衰退的討論聲浪逐漸增加。
美國民眾消費意願出現遲疑，或許是造成美國實體經濟放緩，甚至可能陷入衰退的原因之一。根據密西根大學公布的消費者信心指數，近期已經出現大幅下滑走勢。川普關稅的不確定性，高利率環境的負作用逐漸顯現，或許都是造成消費者，對未來感到困惑的原因。同期間，受訪者對於未來一年的通膨預期，也出現明顯回升跡象。民眾面臨前面所提到的諸多變數挑戰，消費意願恐怕將遭受或多或少的衝擊。
企業也開始面臨類似情境。考量川普未來將針對主要貿易往來國課徵對等關稅，其他國家也揚言將採取報復行動，未來情況如何演變很難預料。企業被迫暫時靜觀其變，等待政治干擾議題消散，原本預計進行的資本支出，心態也將轉為觀望。
政府支出同樣面臨挑戰。由馬斯克領導的政府效率部，意圖縮減政府部門人力及機構預算，遭點名的公務機關人心惶惶。從最新公布的非農就業數據來看，雖然新增15.1萬就業人口，但公務員人數卻出現減少跡象。在政府部門目前面臨內憂外患的情況下，遭遇景氣突然放緩的考驗，恐怕會有使不上力、自顧不瑕的慨歎。
如果進一步觀察，造成亞特蘭大聯邦準備銀行GDPNOW模型，近期出現負值的原因，這段期間進口大幅增加，或許是關鍵之一。其中，今年一月，黃金和其他貴金屬進口金額，高達308億美元，明顯高於前月的107億美元，擔心川普未來可能針對黃金課徵關稅，廠商選擇提前進口，或許是主要考量。由於美國政府在計算GDP時，會扣除掉黃金進口，代表美國第一季經濟或許會出現放緩，但應該不至於陷入衰退情境。
美國政治不確定性未見消除，經濟開始出現雜音，雖然暫時不會陷入衰退危境，但後續挑戰恐難避免，投資者未來布局，仍然應該要謹小慎微，提高驚覺。