歷經2022年的風風雨雨，包括各國通膨創數十年新高、股市大幅崩跌，都讓人難以遺忘。展望2023年，我們已預告，上半年景氣仍處在築底階段，市場不容過度樂觀，矽谷銀行、瑞士信貸等事件的爆發，似乎也得到驗證，時序邁入Q2，全球經濟與股市又將如何演變呢?
首先，從總經環境來看，隨著基期墊高，油價回落及供應鏈改善，通膨仍將逐步回落。然而，美國就業市場依舊緊俏，加上解封後的消費潮，使物價難以快速回落，預期Q2仍有升息可能，直到利率高於通膨水準，才可望結束升息循環。值得留意的是，金融市場若持續震盪，聯準會可能提早結束升息，但也透露先前暴力升息的效應正在發酵，經濟復甦之路仍顯顛簸。
其次，回到投資策略上，股債仍須相互搭配，且須多元配置。對股市而言，利率風險降溫，中國解封、加上庫存調整漸趨底部，提供股市下檔支撐，但金融事件的擾動仍不可避免，投資人應待股市回落後再逢低布局，且聚焦在大型、龍頭的企業。對債市而言，也許最佳的布局時點已過，但以債券的利率水平來看，無論是長債或是短債，絕對具有一定的吸引力，但仍以高品質債券為優先考量，避開信評較差的債券。
最後，關於匯率部分，隨著聯準會升息腳步放緩，美元與主要貨幣的利差縮窄，後續將偏弱調整。不過，一旦市場有擾動，資金仍可能往美元靠攏，投資人應善用股市回升之際換匯。
風險上，利差倒掛幅度擴大，銀行考量風險與收益下，持續緊縮放貸標準，而這也預告金融市場難以看到報復性行情，同時，矽谷銀行類似的金融事件，也都可能再度出現，須隨時留意金融市場的波動。