回顧2024年的風風雨雨，可謂「關關難過，關關過」。面對聯準會的高利政策，讓衰退風險不絕於耳，所幸，美國經濟依舊保持韌性。中國雖面臨房市泡沫，但也陸續推出刺激政策，避免通縮預期擴散。不過，川普強勢回歸並當選美國總統，保護主義再度浮上檯面，這會讓2025年的金融市場再掀波瀾嗎?
從總經環境看來，隨著各國通膨的降溫，鬆綁貨幣政策已成為市場普遍的共識，這也意味著，經濟最艱難的時刻已過。另外，民眾的消費信心及廠商的投資意願，可望隨著資金成本的降低而改善，使經濟衰退的風險持續下滑。但值得留意的是，川普的關稅壓力，將使全球供應鏈持續面臨調整壓力，可能形成經濟復甦中的逆風。
反映在債市上，由於經濟具有一定的韌性，即使聯準會啟動降息循環，但幅度將不如以往。另外，關稅若造成物價的反彈，也可能延緩聯準會的降息節奏。上述種種因素，讓美債殖利率難以快速下滑。
在股市上，AI仍將是市場的焦點，包括谷歌、微軟均表態將一步擴大AI投資，另一方面，歷經3-4年來的庫存調整，加上AI應用逐步普及，消費性電子在2025年也有望迎來「轉機」。2025年的股市行情，可望在企業獲利回升、庫存回補及AI的加持下，增添想像空間，投資人不妨在股市拉回之後提高配置比重。
最後，在市場風險方面，保護主義的升溫，也預告政策的不確定性上升，除了衝擊廠商的訂單需求外，也可能讓金融市場的波動比以往更為劇烈， 都須特別留意。