「白宮是否易主」，隨著11月的總統大選將近，將越來越成為話題。

2020年，對於力求連任的川普而言，著實是艱困的一年。新冠肺炎疫情肆虐，讓對手拜登一有機會就猛攻；種族衝突越發激烈，黑人與華裔議題更成共和黨的軟肋。根據各家民調結果，目前拜登領先川普約5~10%，但隨著疫苗開發漸露曙光，也沒人敢斷言大選結果。

2016年美國總統大選應該令投資人印象深刻，希拉蕊從一路領先，最後意外落選，其中一個關鍵，就是選前股市的回檔修正。同樣的，11月將再度面臨總統大選，股市會怎麼反應？投資人又該如何因應呢？

回歸此次大選，民主黨與共和黨，兩黨的政策到底會如何影響後續經濟表現？就政策而言，共和黨比較喜歡減稅、調降最低工資等降低經濟控管的手段，透過藏富於民、進而刺激經濟；民主黨則偏好加稅、調升最低工資等政府集權的做法，同時擴大基礎建設、進而刺激經濟。但無論如何，最終目的就是藉由政策刺激，加速經濟的成長。

比較有趣的是，過去分歧的中國議題，在本次大選中已有共識。受到新冠肺炎疫情影響，美國有超過70%民眾對中國反感，促使「反中」成為兩黨同時訴求的目標。就連過去向來親中的拜登，也不得不調整說法，甚至還得反過頭來批評川普對中國不夠嚴厲。

然而，中國目前仍是美國最大的貿易夥伴，當兩黨同時把炮口朝向中國時，就更加速了全球產業鏈的轉移與調整。在企業及投資人還沒辦法充分把握資訊的情況下，短期內資本市場的波動似乎無可避免。

選舉是一時的，經濟基本面才是王道。以當前的經濟環境來看，美國疫情雖尚未完全控制，仍具有一定的不確定性；但值得慶幸的是，經濟最差的情況已過，且隨經濟逐步解封，國內的人流與車流也逐步回升(見圖三)。此外，在聯準會無限量購債、美國政府新一輪政策持續推出下，景氣勢必漸往復甦邁進。

從過去美國選舉前後的股市表現看來，選前股市偏震盪，選後偏緩漲，加上中美衝突可能加大市場波動，因此，從投資策略看來，靜待股市回落後，再加大布局力道。